專題：外圍利空落地 A股市場何時變盤
【要聞盤點】
美“關(guān)稅亂拳”傷害世界經(jīng)濟(jì)！特朗普：并非故意操縱市場拋售，已與歐洲和亞洲領(lǐng)導(dǎo)人交談關(guān)稅問題
美國關(guān)稅政策落地對A股上市公司影響幾何？一些來自鋼鐵、信息通信、汽車、電力設(shè)備、農(nóng)藥化肥、家電、食品飲料行業(yè)的公司均表示，整體影響有限。因為有些公司對美業(yè)務(wù)收入占比較小，也有一些商品暫不受此次“對等關(guān)稅”約束，還有些公司則持續(xù)加快國產(chǎn)替代進(jìn)程。也有公司表示，將持續(xù)關(guān)注國際貿(mào)易形勢的變化，特別是各國關(guān)稅政策的變化，動態(tài)優(yōu)化出口策略，有效防范海外經(jīng)營風(fēng)險。
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美國“對等關(guān)稅” 政策施壓 多個行業(yè)相關(guān)上市公司靈活應(yīng)變
歐盟或展開首次反擊！可能對高達(dá)280億美元的美國進(jìn)口商品采取對策
外媒：關(guān)稅或?qū)⒅旅绹沼闷啡鏉q價
三大交易所程序化交易管理細(xì)則7月7日起實施
為全面從嚴(yán)加強程序化交易監(jiān)管，促進(jìn)其規(guī)范發(fā)展，在證監(jiān)會的統(tǒng)籌下，滬深北交易所日前發(fā)布程序化交易管理實施細(xì)則，對程序化交易報告管理、交易行為管理、信息系統(tǒng)管理、高頻交易管理、監(jiān)督檢查等事項作出全面細(xì)化規(guī)定，將于7月7日起正式實施。
點評：在高頻交易的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)方面，實施細(xì)則明確，單賬戶每秒申報、撤單筆數(shù)合計最高達(dá)到300筆以上，或者單賬戶全日申報、撤單筆數(shù)合計最高達(dá)到20000筆以上，即構(gòu)成高頻交易。
一季報披露大幕拉開，高增長名單出爐
4月份以來，A股上市公司一季度業(yè)績預(yù)告?zhèn)涫苁袌鲫P(guān)注。 4月8日，A股正式進(jìn)入2025年一季報時間。根據(jù)滬深兩市上市公司2025年一季報預(yù)約披露時間表， 小商品城拔得頭籌，將于4月8日披露2025年一季報 。小商品城之后，金嶺礦業(yè)、光智科技將于4月9日公布一季報，成為深市率先披露一季報的公司。
點評：華龍證券表示，4月份是年報和一季報收官的最后時間段，一般情況下是年報績差股密集披露期，而績優(yōu)股則已經(jīng)開始披露一季報了。因此， 第一條主線是時間優(yōu)勢 ，投資者可優(yōu)先掘金率先發(fā)布一季報的績優(yōu)股。投資者可將“同比”和“環(huán)比”數(shù)據(jù)進(jìn)行對比，篩選出業(yè)績增長穩(wěn)定、處于行業(yè)或細(xì)分領(lǐng)域龍頭且具有高分紅潛力的個股，作為投資的第二條主線。當(dāng)然，在擴(kuò)內(nèi)需的大背景下，股民應(yīng)重點關(guān)注國內(nèi)市場占有率更高的優(yōu)質(zhì)上市公司，趁A股系統(tǒng)性調(diào)整之際逢低布局并以中長期價值投資為主。
“黑色星期一”如期而至！美股期貨大幅低開，納指期貨暴跌5%，銅油暴跌，黃金下跌逼近3020美元
關(guān)稅陰云籠罩全球市場，周一美股期貨開盤暴跌，恐慌指數(shù)期貨暴漲，黃金繼續(xù)回調(diào)，銅油暴跌，避險情緒驅(qū)動日元走高。標(biāo)普500股指期貨跌幅迅速擴(kuò)大至超過3%，納指期貨跌幅超過5%�？只胖笖�(shù)VIX期貨飆漲34.4%；黃金下跌逼近3020美元，現(xiàn)貨白銀跌超2%；WTI原油期貨盤中一度跌破60美元關(guān)口，為2021年4月以來首次，紐約期銅重挫逾8%；非美貨幣走低，澳元兌美元跌幅擴(kuò)大至1%，日元因避險情緒上漲超1%。
點評：衰退擔(dān)憂升溫，市場對美聯(lián)儲降息預(yù)期上升，開始押注美聯(lián)儲今年降息5次，美國聯(lián)邦基金期貨暗示美聯(lián)儲今年將降息120個基點。摩根大通由Jay Barry牽頭的策略師們預(yù)計美聯(lián)儲將在今后至2026年1月的每次FOMC貨幣政策會議上都決定降息，預(yù)計明年初的聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間的頂部將下滑至3.0%。
監(jiān)管嚴(yán)把上市準(zhǔn)入關(guān)，一季度新股數(shù)量與融資額雙雙下滑
嚴(yán)把上市準(zhǔn)入關(guān)依然是今年IPO市場的主旋律，在此背景下，一季度A股新股發(fā)行延續(xù)放緩，新股數(shù)量與融資額同比進(jìn)一步降低。數(shù)據(jù)統(tǒng)計，一季度A股共計發(fā)行27只新股，融資金額合計為164.76億元，上年同期新股數(shù)量與融資總額分別為30只、236.2億元，發(fā)行數(shù)量同比減少10%，融資金額同比下降30.24%。供給稀缺性下，27只新股無一破發(fā)，首日平均收盤漲幅達(dá)243.34%，部分個股上市首日收盤漲逾三倍甚至六倍，打新賺錢效應(yīng)不菲。與此同時，“募不足”現(xiàn)象仍在延續(xù)，一季度有六成新股的實際募集資金低于預(yù)計，其中6只新股的少募金額超過1億元。
點評：更少的新股供給也帶來更好的打新賺錢效應(yīng)，今年上市的27只新股漲幅是去年的兩倍。按照上市首日的收盤漲幅統(tǒng)計，27只新股的平均值為243.24%，中位數(shù)為211.6%，去年同期這兩項數(shù)據(jù)分別為101.85%、95.04%，并且去年一季度有過一只新股破發(fā)，而今年無一破發(fā)。
地方債發(fā)行已逾2.84萬億元 二季度有望達(dá)到年內(nèi)供給高峰
截至4月5日，今年地方債發(fā)行已逾2.84萬億元，創(chuàng)歷史同期新高。其中，用于置換隱性債務(wù)的地方再融資專項債發(fā)行規(guī)模達(dá)到全年額度的近七成。專家表示，今年以來地方債發(fā)行呈現(xiàn)規(guī)模大、進(jìn)度快、覆蓋廣等特點，發(fā)行和使用進(jìn)度顯著快于往年。后續(xù)新增地方債供給或逐漸放量，預(yù)計二季度有望達(dá)到年內(nèi)供給高峰。
點評：按照2025年預(yù)算安排，全年地方新增債券規(guī)模為5.2萬億元。其中，一季度地方新增債券發(fā)行進(jìn)度占比逾兩成，與時間進(jìn)度大致相當(dāng)。不過，新增專項債發(fā)行略慢于時間序列。
【行業(yè)熱點】
特朗普威脅征收半導(dǎo)體關(guān)稅，CPU、GPU或?qū)⒋鬂q價
固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)化漸行漸近“賣鏟人”或率先受益
戰(zhàn)略價值提升+供需格局改善 稀土產(chǎn)業(yè)有望迎成長機遇期
充電樁行業(yè)加速洗牌 基金經(jīng)理看好兩大發(fā)展方向
【市場動態(tài)】
A股：A股3日（周四）“遇冷”，主要股指悉數(shù)下跌。其中，上證指數(shù)低開震蕩，盤中一度翻紅，最終小幅下跌。截至當(dāng)天收盤，上證指數(shù)報3342點，下跌0.24%；深證成指報10365點，跌幅1.4%；創(chuàng)業(yè)板指報2065點，跌1.86%。滬深兩市成交總額約11376億元人民幣，較上一個交易日放量約1631億元人民幣。銀河證券分析師高樂表示，當(dāng)天A股下跌主要是受美國關(guān)稅政策的影響。總體而言，當(dāng)天A股表現(xiàn)出較強韌性，滬指盤中一度翻紅，收盤跌幅也小于亞洲其他主要股指。當(dāng)?shù)貢r間4月2日，美國總統(tǒng)特朗普在白宮簽署關(guān)于所謂“對等關(guān)稅”的行政令，宣布美國對貿(mào)易伙伴設(shè)立10%的“最低基準(zhǔn)關(guān)稅”，并對某些貿(mào)易伙伴征收更高關(guān)稅。
港股：美國總統(tǒng)特朗普“對等關(guān)稅”政策落地，遠(yuǎn)超預(yù)期，引發(fā)全球金融市場震動。港股三大指數(shù)大幅下跌，尤其是恒生科技指數(shù)一度大跌3.2%，最終收跌2.09%，恒生指數(shù)、國企指數(shù)分別下跌1.52%及1.31%，三者盤中齊創(chuàng)近期階段新低。值得注意的是，盡管市場下挫，南下資金大幅抄底凈買入港股超280億港元。
美股：美股期貨跌幅收窄，納斯達(dá)克100指數(shù)期貨現(xiàn)跌4.6%，標(biāo)普500指數(shù)期貨跌3.8%，道指期貨跌3.4%。
歐股：德國DAX30指數(shù)跌4.91%，英國富時100指數(shù)跌4.96%，法國CAC40指數(shù)跌4.26%，歐洲斯托克50指數(shù)跌4.60%，西班牙IBEX35指數(shù)跌6.12%，意大利富時MIB指數(shù)跌6.53%。
【機構(gòu)策略】
A股周一開市怎么走？十大機構(gòu)：A股有望走出獨立性行情 “以我為主”大趨勢不會改變
衡量美股波動的“恐慌指數(shù)”VIX，當(dāng)?shù)貢r間4月4日飆升近51%，創(chuàng)2020年3月以來新高。此外，歐洲主要股指也全線下挫。當(dāng)?shù)貢r間周五，德國DAX30指數(shù)跌4.95%，英國富時100指數(shù)跌4.95%，法國CAC40指數(shù)跌4.26%。
清明假期后，A股市場開市表現(xiàn)如何？本周十大機構(gòu)觀點顯示，雖然短期波動不可避免，但中國資產(chǎn)的相對表現(xiàn)仍有韌性。美股大跌更深層次的原因在于，其過去多年蘊含的高估值風(fēng)險集中釋放。但A股市場當(dāng)前整體估值不高，周期脆弱性較低，權(quán)益資產(chǎn)具備較高投資性價比。
與此同時，在美國對全球范圍加征關(guān)稅的情況下，中國有較大的提振內(nèi)需空間。二季度逆周期增量政策有望發(fā)力，A股內(nèi)需消費板塊防御屬性凸顯，或走出獨立行情。
【話題公司】
寧德時代登頂公募第一股 ETF資金成主要推手
近期，比亞迪市值時隔多年超過寧德時代，重新奪回深市市值第一寶座。比亞迪開年以來的強勢表現(xiàn)，正吸引更多配置資金進(jìn)場。不過，從公募基金的配置情況來看，在剛剛披露完畢的2024年公募基金年報中，寧德時代首次超過貴州茅臺，登頂公募持倉第一股。反觀比亞迪，持有基金數(shù)量僅是寧德時代的一半，持股總市值甚至不足寧德時代的四分之一。近年來，公募投資審美頻遭質(zhì)疑，究其原因，公募基金長期依賴市盈率、市凈率等財務(wù)指標(biāo)，偏好盈利穩(wěn)定、現(xiàn)金流可預(yù)測的企業(yè)。而一些在成長期的公司面臨高研發(fā)投入、盈利波動甚至虧損，難以進(jìn)入傳統(tǒng)篩選模型。
胖東來起訴經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝索賠百萬，宋清輝回應(yīng)：將死磕到底，于東來是人不是“神”
“胖東來基層員工平均月薪9886元，一家沒有什么核心競爭力的企業(yè)，只能變著花樣靠流量活著�！比涨�，微博名為“宋清輝”的博主在網(wǎng)上公開發(fā)布有關(guān)胖東來的差評，成為胖東來公示的一批侵權(quán)訴訟案件之一。4月5日晚，胖東來商貿(mào)集團(tuán)有限公司發(fā)布《胖東來關(guān)于侵權(quán)行為的處理公示（五）》顯示，胖東來方面認(rèn)為，這些言論涉嫌貶損公司品牌形象，已將此列為侵權(quán)訴訟案件之一，追責(zé)金額不低于100萬。目前，胖東來正通過法律途徑追究相關(guān)責(zé)任，維護(hù)自身合法權(quán)益。這一事件也引發(fā)公眾對于企業(yè)聲譽維護(hù)以及言論邊界的討論。
【新股申購】
本周2只新股申購 寧德時代、比亞迪小伙伴來了
本周新股申購迎來寧德時代、比亞迪的合作商。公開信息梳理統(tǒng)計，本周（4月7日至4月11日），有2只新股安排網(wǎng)上申購。申購的新股為肯特催化材料股份有限公司（下稱“肯特催化”，603120.SH）、宏工科技股份有限公司（下稱“宏工科技”，301662.SZ）。
【公告提示】
【停牌】
688739 成大生物
【復(fù)牌】
無
【品大事】
富嶺股份：美國“對等關(guān)稅”的征收將加大對公司經(jīng)營的不利影響
富嶺股份披露股票交易異動公告稱，公司產(chǎn)品以外銷為主，美國為公司最主要的銷售市場，2023年和2024年1-6月，公司對美國市場銷售收入占主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為65.73%和65.74%。公司的境外生產(chǎn)基地的產(chǎn)能和產(chǎn)量占比較低，絕大部分的產(chǎn)能和產(chǎn)量仍在中國臺州生產(chǎn)基地，公司向美國地區(qū)銷售的產(chǎn)品仍然主要來自中國生產(chǎn)基地出口。美國的關(guān)稅對公司的經(jīng)營仍然具有較大影響。4月3日，美國政府宣布對美國的全球貿(mào)易伙伴征收“對等關(guān)稅”，對中國大陸征收的關(guān)稅稅率為34%。該“對等關(guān)稅”的征收將加大對公司經(jīng)營的不利影響。目前，公司生產(chǎn)經(jīng)營正常，公司將持續(xù)關(guān)注并評估關(guān)稅事項對公司經(jīng)營業(yè)績的具體影響。
紫金礦業(yè)：對外出售資產(chǎn)完成交割
紫金礦業(yè)公告，2025年1月1日，公司澳大利亞全資子公司Norton Gold Fields Pty Ltd（簡稱“諾頓金田”）與Minerals 260（澳交所上市公司）簽署協(xié)議，約定諾頓金田將其全資子公司Bullabulling Gold Pty Ltd 100%股權(quán)出售給MI6，交易對價包括現(xiàn)金1.565億澳元及MI6向諾頓金田零對價增發(fā)的價值1000萬澳元股票。截至目前，諾頓金田已收到現(xiàn)金1.565億澳元及價值1000萬澳元的8333萬股MI6股票（占MI6增發(fā)后總股本的3.87%），本次交易已正式完成交割。本次交易符合公司“抓大放小”，剝離對公司整體價值貢獻(xiàn)有限資產(chǎn)的戰(zhàn)略規(guī)劃，同時實現(xiàn)了良好的投資回報，有助于諾頓金田資產(chǎn)結(jié)構(gòu)優(yōu)化和運營效率提升。
兩連板海鷗住工：控股子公司產(chǎn)品可用于空氣能熱泵熱水器營業(yè)收入占比極低
海鷗住工發(fā)布股票交易異動公告稱，公司關(guān)注到部分媒體將公司列為“熱泵概念”相關(guān)股票，截至目前，公司主營業(yè)務(wù)聚焦在衛(wèi)浴及廚房產(chǎn)品整組龍頭及部品部件的制造服務(wù)與銷售�？毓勺庸局楹鄣仙�(jié)能科技股份有限公司生產(chǎn)的PTR閥、TVA閥可應(yīng)用于空氣能熱泵熱水器，2024年該類閥體全部為國內(nèi)銷售，實現(xiàn)營業(yè)收入約為3500萬元，占公司2023年度營業(yè)收入的1.2%，比例極低，不會對公司業(yè)績產(chǎn)生影響。公司聯(lián)營企業(yè)珠海盛鷗工業(yè)節(jié)能科技有限公司開發(fā)、生產(chǎn)和銷售自產(chǎn)的熱泵與節(jié)能設(shè)備，2024年暫無業(yè)務(wù)開展。除此之外，公司未發(fā)現(xiàn)其他公共傳媒報道了可能或已經(jīng)對本公司股票交易價格產(chǎn)生較大影響的未公開重大信息。
兆威機電：籌劃發(fā)行H股股票并在香港聯(lián)交所上市
兆威機電公告稱，公司擬發(fā)行境外上市外資股（H股）股票并申請在香港聯(lián)合交易所有限公司（簡稱“香港聯(lián)交所”）主板掛牌上市。公司將充分考慮現(xiàn)有股東的利益和境內(nèi)外資本市場的情況，在股東會決議有效期內(nèi)（即經(jīng)公司股東會審議通過之日起24個月或同意延長的其他期限）選擇適當(dāng)?shù)臅r機和發(fā)行窗口完成本次發(fā)行并上市。
【觀業(yè)績】
蓮花控股：第一季度凈利潤同比預(yù)增103.16%-143.79%
蓮花控股公告，公司預(yù)計2025年第一季度實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤1億元至1.2億元，同比增長103.16%至143.79%。對于業(yè)績預(yù)增的主要原因，蓮花控股表示，報告期內(nèi)，公司經(jīng)營發(fā)展穩(wěn)中向好，核心競爭力不斷增強。2025年一季度產(chǎn)品銷售總量增加，銷售收入實現(xiàn)較大增長，銷售凈利率同比提升。
【增減持】
方正證券：中國信達(dá)擬減持公司不超過1%股份
方正證券公告，公司股東中國信達(dá)因經(jīng)營需要，計劃自本公告發(fā)布之日起十五個交易日后的三個月內(nèi)，以集中競價方式減持公司股份不超過8232.1萬股，約占公司總股本的1.00%。減持期間為2025年4月29日至2025年7月28日。減持股份來源為協(xié)議轉(zhuǎn)讓取得。
百達(dá)精工：杭州重湖擬減持公司不超3%股份
百達(dá)精工公告，公司持股8.37%的股東杭州重湖私募基金管理有限公司-重湖-云樹1號私募證券投資基金（簡稱“杭州重湖”）因基金投資人贖回要求，擬通過集中競價和大宗交易方式合計減持公司股份不超過606.53萬股，占公司總股本的3%。
三聯(lián)鍛造：持股5%以上股東擬減持不超過3%公司股份
三聯(lián)鍛造公告稱，持股5%以上股東安徽同華高新技術(shù)中心（有限合伙）擬通過集中競價、大宗交易等方式，預(yù)計減持公司股份合計不超過4761120股，即不超過公司總股本的3%。本次擬減持的原因為經(jīng)營發(fā)展需要。
【簽大單】
京滬高鐵：與中國鐵路經(jīng)濟(jì)規(guī)劃研究院簽訂戰(zhàn)略合作框架協(xié)議
京滬高鐵公告，公司于4月2日與中國鐵路經(jīng)濟(jì)規(guī)劃研究院有限公司簽訂了《戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》。本協(xié)議為戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，預(yù)計對公司2025年度的業(yè)績不構(gòu)成重大影響，對公司長期經(jīng)營的影響將需視后續(xù)具體業(yè)務(wù)合作的推進(jìn)和實施情況而定。本次戰(zhàn)略合作框架協(xié)議的簽訂，有利于公司與經(jīng)規(guī)院建立長期戰(zhàn)略合作關(guān)系，充分挖掘和發(fā)揮各自優(yōu)勢，實現(xiàn)互補聯(lián)合，符合公司整體發(fā)展方向。
綠色動力：與固高科技簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議
綠色動力公告稱，公司與固高科技于2025年4月3日簽訂《戰(zhàn)略合作協(xié)議》，雙方就智能巡檢機器人或無人機、智慧園區(qū)平臺建設(shè)和碳減排等領(lǐng)域或方向，展開技術(shù)探索與合作，推動實現(xiàn)垃圾焚燒行業(yè)機器人（無人機）智能巡檢、智能安防、危險空間作業(yè)等方面智能化升級。同時在固廢領(lǐng)域，雙方共同開展緊密合作，探討固廢處理新工藝。合作期間，雙方根據(jù)實際課題另行立項，并簽訂相關(guān)的合作研發(fā)與知識產(chǎn)權(quán)共享協(xié)議。 |
