法媒稱，2018年股票市場(chǎng)的開局勢(shì)頭良好。2017年全球幾乎所有股市都收漲，主要股指點(diǎn)數(shù)創(chuàng)下歷史新高。這主要受到全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)較為強(qiáng)勁以及低利率環(huán)境的推動(dòng)。股票市值提高，尤其是華爾街以及五大巨頭。如此高位讓人們擔(dān)心會(huì)出現(xiàn)回調(diào)。2018年是崩盤之年還是受控著陸之年？
據(jù)法國《論壇報(bào)》網(wǎng)站1月16日文章，是不是到了“非理性繁榮”的節(jié)點(diǎn)？這個(gè)詞是格林斯潘在1996年提出的，而3年后互聯(lián)網(wǎng)泡沫就破了。
在2018年初很多投資者和顧問都提出這個(gè)問題。道瓊斯指數(shù)4日突破2.5萬點(diǎn)，距其跨過2.4萬點(diǎn)僅過了6周。而16日道瓊斯股指又跨過2.6萬點(diǎn)，這使得2018年成為2003年以來的最佳開局。
文章稱，超速運(yùn)轉(zhuǎn)的并非只有華爾街。全球股市幾乎都在帶來收入，打破金融危機(jī)后的紀(jì)錄。一年前還被認(rèn)為脆弱應(yīng)對(duì)反全球化和保護(hù)主義的新興市場(chǎng)受益于弱美元和大宗商品價(jià)格回升而取得佳績(jī)。歐洲同樣如此。
在全球同步增長(zhǎng)和美國大規(guī)模減稅之下，盡管企業(yè)收入增長(zhǎng)前景光明，一些擔(dān)憂也開始浮現(xiàn)。法國外貿(mào)銀行的戴維·拉弗蒂基于央行貨幣支撐減弱以及地緣政治風(fēng)險(xiǎn)而將2018年形容為充滿危險(xiǎn)的一年。
施羅德集團(tuán)的兩名專家認(rèn)為，2018年的主要風(fēng)險(xiǎn)之一是市場(chǎng)過度自信。盡管股價(jià)有基本面支撐，但無可否認(rèn)處于高位。8年增長(zhǎng)的美國股市的逆轉(zhuǎn)趨勢(shì)無疑在提高。
文章稱，標(biāo)普500市盈率為24倍，要比20年來的平均17倍還高。如果再看看席勒市盈率則高達(dá)32倍，這樣的情況標(biāo)普500只在1929年和互聯(lián)網(wǎng)泡沫伊始的1997年有過。而按巴菲特指標(biāo)看，則達(dá)到了1999年12月的145%的水平。如此高企的市值是否意味著回調(diào)臨近？
標(biāo)普2017年超過四分之一的業(yè)績(jī)來自科技股的拉動(dòng)，尤其是臉書、亞馬遜、蘋果、奈飛和谷歌這五大巨頭。一些投資者擔(dān)心五巨頭股票出現(xiàn)泡沫，它們的市值有時(shí)是天文數(shù)字：奈飛市盈率212倍，亞馬遜市盈率317倍。
人們稱之為“恐懼指數(shù)”的波動(dòng)率指數(shù)處于歷史低點(diǎn)。不過，該指數(shù)在2007年也同樣低，隨后高漲直到2008年秋天雷曼兄弟公司倒閉。
根據(jù)波士頓咨詢公司最近公布的年度調(diào)查，投資者情緒處于金融危機(jī)以來的最悲觀水平，超過2/3的投資者認(rèn)為市場(chǎng)被高估，近一半人對(duì)新一年的股市感到悲觀。約80%的人預(yù)計(jì)未來3年會(huì)出現(xiàn)衰退。 |
