英媒稱，國際貨幣基金組織（IMF）的最新研究顯示，虧損的“僵尸”企業(yè)的債務在全部企業(yè)債中所占的比例小于此前的普遍預期，這凸顯出，中國決策者在設法控制不斷增長的債務時面臨全面挑戰(zhàn)。
據英國《金融時報》網站12月4日報道，IMF今年8月警告稱，中國的整體債務正以“危險”的速度增長，其中企業(yè)債是最大的推動因素。中國領導人已將控制國有企業(yè)的債務作為政策重點，而金融監(jiān)管機構最近頒布了旨在遏制影子銀行業(yè)的迄今最嚴規(guī)定。
報道稱，長期以來，經濟學家們一直認為，國有的“僵尸企業(yè)”——依靠低息貸款和政府補貼勉強度日的虧損企業(yè)——是中國債務問題的一大源頭。
但IMF的一份新工作論文顯示，截至去年底，僵尸企業(yè)的債務只占中國企業(yè)債總額的5%到9%，而產能過剩行業(yè)——鋼鐵、鋁、煤炭、鍍膜玻璃和水泥——的企業(yè)債務也僅占16%。
根據國際清算銀行的數據，“僵尸債”相當于中國國內生產總值（GDP）的6%到11%，產能過剩行業(yè)的企業(yè)債務達到GDP的21%，而企業(yè)債總額相當于GDP的166%。
報道表示，過去幾年中，中國的企業(yè)債總額與GDP之比快速上升，2014年到2016年底攀升21個百分點，而經濟學家們早就已經大聲警告稱中國存在債務風險。因此，即使產能過剩行業(yè)的企業(yè)和僵尸企業(yè)在一夜間得到處理，中國的債務水平也仍將處于令人擔憂的高位。
北京一家研究公司龍洲經訊的經濟學家陳龍說：“對僵尸企業(yè)和過剩產能行業(yè)開展的行動具有行業(yè)針對性。它并非宏觀經濟政策。問題也僅集中在特定地區(qū)，以中國北部地區(qū)為主。”
盡管如此，這篇論文顯示，解決僵尸企業(yè)問題將給中國經濟帶來極大好處。該論文由IMF駐華盛頓高級經濟學家林衛(wèi)基、駐華首席代表席睿德以及另外兩名作者聯(lián)合執(zhí)筆。
報道表示，盡管僵尸企業(yè)和產能過剩企業(yè)的債務占企業(yè)債總額的比例不大，但這些企業(yè)擠占了經營得更好的公司獲得貸款、勞動力和其他支持的機會，拉低了整體生產率。
專家們在這篇論文中估計，整頓經營不善的企業(yè)和減少產能過�？稍谖磥�10到15年間令GDP增速每年提高0.7到1.2個百分點，上述時間段結束時經濟規(guī)模有望擴大16%到28%。 |
